2010年01月09日
インフレと成長率とPERと
妥当な株式益回り１＝長期国債利回り－成長率＋5%（国債に対して投資家が我慢料年5%を求める場合）
妥当な株式益回り２＝インフレ率－成長率＋7%（投資家が実質年7%リターンを求める場合）
・過去のアメリカに当てはめてみる
妥当な株式益回り１＝5%－2.5%＋5%＝7.5%（PER13.3倍）
妥当な株式益回り２＝3%－2.5%＋7%＝7.5%（PER13.3倍）
・現在の日本に当てはめてみる
妥当な株式益回り１＝1.5%－0%＋5%＝6.5%（PER15.4倍）
妥当な株式益回り２＝0%－0%＋7%＝7.0%（PER14.3倍）
・現在の中国に当てはめてみる
妥当な株式益回り１＝5%－5%＋5%＝5.0%（PER20倍）
妥当な株式益回り２＝3%－5%＋7%＝5.0%（PER20倍）
・現在のベトナムに当てはめてみる
妥当な株式益回り１＝12%－7%＋5%＝10%（PER10倍）
妥当な株式益回り２＝10%－7%＋7%＝10%（PER10倍）
まあ、大体こんな感じかなぁ？
だいぶ値上がりしちゃってやる気の減退が著しいけど、ベトナムみたいなインフレ率の高い国のPERをどうみたらいいかなというのの参考指標を適当に考えてみた。
先進国は面倒くさいので基準PER15倍（結構安いはPER7.5倍でめっちゃ安いはPER5倍）で大体良くて、ベトナムみたいなインフレ新興国は面倒くさいので基準PER10倍（結構安いはPER5倍でめっちゃ安いはPER3.5倍）で大体良いのだろうと思う。※大型株の基準
投資家ってのは10年で実質リターン2倍（実質年7%）くらい欲しがる生き物らしい、からその都度チコチコ逆算しても良いんだけど。
ちなみに僕は年率15%は最低線だよね、と思ってる強欲投資家…。
・これまでの投資家レベル定義
月利0.5%＝年利6.2%＝3流投資家
月利1%＝年利12.7%＝2流投資家
月利2%＝年利26.8%＝１流投資家
月利3%＝年利42.6%＝超1流投資家
・こんなんでも良いかも
実質年利7%＝3流投資家
実質年利14%＝2流投資家
実質年利28%＝1流投資家
実質年利56%＝超一流投資家
僕のポジションは1.5流投資家…。
